Trump mister 500 millioner dollars

Tariffer kan virke enkle, men de kan ofte få uventede konsekvenser. Tag for eksempel præsidenten, hvis formue er faldet med en halv milliard dollars på blot få dage.

I sidste uge startede Donald Trump en global handelskrig, hvilket udløste en kædereaktion, der påvirkede mange, inklusive ham selv. Den 2. april præsenterede han sin omfattende tarifplan, som Forbes vurderede ville spare hans nettoformue til 4,7 milliarder dollars. Men mindre end en uge senere var værdien faldet til cirka 4,2 milliarder dollars, da værdien af hans offentlige aktier og private investeringer faldt i takt med det generelle marked.

Det største fald i Trumps formue kom fra hans mest værdifulde aktiv, Trump Media and Technology Group, som har oplevet et fald på 8% over de seneste tre handelsdage og nåede sit laveste niveau siden oktober. Hans ejerandel, der var vurderet til 2,2 milliarder dollars onsdag, er nu faldet til 2 milliarder dollars. Dette tab på cirka 170 millioner dollars er kun toppen af isbjerget.

Desuden er hans kommercielle ejendomsejendomme vurderet til at være faldet med omkring 90 millioner dollars, hvis de har lidt under samme nedgang som børsnoterede kommercielle ejendomsselskaber. Aktierne i Vornado Realty Trust – det firma, der samarbejder med Trump om to af hans vigtigste ejendomme: 1290 Avenue of the Americas i New York og 555 California Street i San Francisco – faldt med 14% fra Trump’s annonce til mandag aften.

Et andet stort ejendomsselskab i New York City, SL Green, har set sin aktieværdi falde med 15%. Nu er Trumps ejendomportefølje, som inkluderer Vornado-ejendommene, Trump Tower og 40 Wall Street, vurderet til cirka 570 millioner dollars, ned fra 660 millioner dollars blot en uge tidligere.

Golf-ejendomme oplever også et fald i værdien. Megen af det udstyr og beklædning, der sælges i pro shops, er importeret. Den reelle bekymring for Trumps investeringer er dog risikoen for besparelser. Klubmedlemmer kan begynde at trække sig tilbage fra dyre arrangementer som bryllupper, fine dining eller endda deres medlemskaber. “Når recessionen rammer, kan din ægtefælle spørge dig, 'Hvad gør vi med det dyre klubmedlemskab?'” siger en ekspert fra branchen.

Der er ikke nogen børsnoterede virksomheder, der matcher Trumps golfklub-samling, men lignende virksomheder står over for udfordringer. Aktien i de eksklusive fritidsvirksomheder, som Vail Resorts og Soho House, er faldet med over 15% siden onsdag. Topgolf Callaway Brands, som producerer golfkøller og driver spillesteder, har også set et fald på 15%. Hvis Trumps golfkurser oplevede et tilsvarende tilbageslag, kunne det reducere hans nettoformue med yderligere 70 millioner dollars.

Hospitality-sektoren klarer sig ikke bedre. Trumps største aktiv, Trump National Doral, et resort med 643 værelser i Miami, hvor LIV Golf, der er forbundet med saudiske interesser, nyligt har holdt et event, mens Trump deltog kort tid efter at have præsenteret sine tarifplaner. Talspersonen for Det Hvide Hus, Taylor Rogers, understreger, at præsidenten fokuserer på nationen frem for sin forretning.

“Præsident Trump har pålagt tariffer på lande, der har udnyttet os i årevis for at sikre en bedre fremtid for amerikanerne,” sagde hun. “Hans aktiver er i et fond, der forvaltes af hans børn, mens han arbejder hårdt for at føre landet mod økonomisk succes.” Udover Doral ejer Trump stadig en række hotel-lejligheder i Chicago og Las Vegas. Hvis værdien af hans aktiver faldt med omkring 16%, kunne han miste yderligere 65 millioner dollars. Hans lille licens- og forvaltningsvirksomhed kan også have mistet yderligere 15 millioner dollars oveni det.

Boligmarkedet har set et betydeligt fald med aktierne i fire børsnoterede lejlighedsselskaber, som er faldet med i gennemsnit 13%. Trump ejer talrige enheder i bygninger, han udviklede for år tilbage. Hvis han solgte nogle af disse, kunne hans nettoformue falde med omkring 20 millioner dollars. Hans mest værdifulde aktiver er formentlig hans high-end ejendomme, såsom penthouse i Trump Tower og Mar-a-Lago. Dana Koch, en luksus ejendomsmægler i Palm Beach, bemærker, at denne type aktiver opererer i et andet marked end børsnoterede aktier og siger, “Dette er endnu mere finiteret og mere sjældent.” Hvis disse værdifulde ejendomme tabte blot 5% af deres værdi, hvilket er halvdelen af det bredere marked, ville Trump miste yderligere 32 millioner dollars.

Kontanter tilbyder normalt en vis lettelse i svære tider. Ifølge Trumps seneste finansielle erklæring har han en blanding af obligationer og nogle aktieinvesteringer, inklusive en ejerandel i det private kreditfirma Blue Owl Capital, som vurderes til mellem 5 og 25 millioner dollars og har faldet 22% siden onsdag. Efter at have indsendt den erklæring i august kunne Trump drage fordel af to betydelige kryptovaluta-foretagender. Den første var World Liberty Financial, der hævdede at påbegynde en “finansiel revolution” og dirigerede næsten 400 millioner dollars til Trump og hans familie. Den anden var salget af $TRUMP-mønter, der sandsynligvis vil tilføje mindst 175 millioner dollars før skat.

Udfordringen for præsidenten er at han muligvis har investeret nogle af disse indtægter i kryptovalutaer, der er kendt for deres volatilitet. Eric Trump, hans søn, opfordrede offentligt til at investere i Ether i februar og anbefalede sine Twitter-følgere at det var “et godt tidspunkt at investere i $ETH.” Siden da er valutaen faldet med 45%, herunder et fald på 18% efter Donald Trumps tarifannoncering. Hvis præsidentens anslåede nettoindtægter efter skat på 350 millioner dollars faldt med halvdelen af den procentdel, ville han miste yderligere 32 millioner dollars.

Når man ser på det hele, ser det ud til, at Trumps tab fra hans private aktiver er større end dem fra hans børsnoterede aktier. Den største udfordring, han står over for, er ikke de direkte tariffer på de produkter, han importerede, især fordi hans virksomheder i mindre grad beskæftiger sig med fysiske varer. I stedet er det nedgangen i investorernes tillid på verdensplan. Beslutninger omkring luksus ejendomme, dyre klubmedlemskaber og trendy meme-aktier involverer ofte følelser fremfor rationelt tænkning. Jo mere usikkerhed Trump bringer til den globale økonomi, jo mere er det sandsynligt, at hans nettoformue vil falde.