Forbered dig på recessionen

Med S&P 500 indekset nu 8,6 % under sine seneste højder, har mange diskuteret, om et markedsfald kan være en fordel, især for yngre investorer. Chamath tweetede for nylig: "Fordelen ved at få disse aktivpriser til at falde, er, at det giver unge og folk med lavere indkomster en legitim chance for at træde ind på disse markeder til lavere priser, hvilket gør ejerandele og hjemmeeje mere muligt."

Umiddelbart er det rigtigt. Hvis vi antager, at markedet til sidst vil komme sig, åbner en nedgang i aktiekurserne i dag muligheder for unge og "aktivlette" investorer til at købe billigere i dag og opnå højere afkast i fremtiden. Men problemet er, at ikke alt er lige. Markedsfald sker ikke isoleret. Når aktivpriser falder, følger der typisk økonomiske konsekvenser. Arbejdere mister deres job eller forfremmelse, der kommer ansættelsesstop, og folk stopper med at bruge penge. Denne negative cyklus forstærker sig selv.

For dem, der beholder deres velbetalte job i sådanne tider, kan et markedsfald være en købsstmtte. Men det er ikke tilfældet for alle. Faktisk tyder en undersøgelse på, at de, der starter deres karriere i en recession, typisk oplever 5 % lavere livstidsindtægter. Forfatterne bemærker: "En typisk recession, betegnet ved en stigning i arbejdsløsheden med 5 procentpoint, indebærer et initialt indtægtstab på cirka 9 procent, som halveres inden for 5 år og til slut falder til 0 efter 10 år. Disse reduktioner svarer til et samlet indtægtstab på cirka 5 procent."

En lille reduktion i indtægterne kan betyde et væsentligt større tab i besparelserne. For eksempel, hvis en person tjener $100.000 om året (efter skat) og bruger $80.000, har de en besparelsesrate på 20 % ($20.000/$100.000 = 20 %). Hvis deres indtægter falder med 5% (-$5.000) uden at ændre forbruget, vil deres årlige besparelser falde til $15.000, hvilket er et 25% fald i besparelser! Og hvis aktiekurserne kun er faldet med 20 %, så køber du færre aktier i dag, fordi dine besparelser er faldet mere end aktiekurserne.

Et 5 % fald i dine indtægter kan føles lille, men over din livstid er det betydeligt. Hvis vi antager, at du vil tjene mellem $2M-$4M gennem din karriere, svarer et 5 % fald til $100.000-$200.000, og disse indtægter vil direkte påvirke dine besparelser.

En anden problematik ved at argumentere for, at “markedsfald er godt for yngre investorer,” er, at aktiekurserne ikke forbliver lave for evigt. Selv hvis du har et øjeblik til at købe aktier til en rabat, er virkningen minimal i forhold til alle de investeringer, du laver i hele dit liv. Hvis du investerede $100 om måneden i amerikanske aktier under Den Store Depression, ville de aktier, du købte tættere på bunden, kun give cirka dobbelt så meget afkast sammenlignet med køb får kort tid før eller efter.

På et personligt plan kan det også være selvbedrag at tro, at en markedsnedgang ikke vil påvirke dig negativt. Det er vigtigt at overveje, hvad der sker, hvis du mister dit job, ikke kan finde arbejde, eller må økonomisk støtte et familiemedlem. Markedsfald er ikke uafhængige af økonomien, og de har konsekvenser, som ofte overses.

I stedet for at håbe på en recession bør du forberede dig på en. Meb Fabers idéfarm påpeger, at de sidste 15 år har været den bedste periode for aktier siden 1970, men bulmarkeder varer ikke evigt. Forberedelse kan inkludere at have en diversificeret portefølje, opbygge et stærkt netværk af kontakter og have styr på dit budget, så du kan håndtere svære tider. Det kan også være en mulighed for at finde nye veje i en recession, da der kan være mindre konkurrence og mere adgang til talent. I sidste ende er recessioner ikke noget, vi fejrer, men udfordringer, vi skal overvinde. Når man står over for en recession, er forberedelse afgørende for at kunne håndtere fremtiden med selvtillid.