Køb af aktier på margin: Risici og erfaringer

At købe aktier på margin er ikke noget, jeg anbefaler. Aktiemarkedets volatilitet og de høje margin renter gør det til en dårlig idé at låne penge til aktiekøb.

På den anden side er jeg åben for at købe hus på margin, især gennem et realkreditlån, hvis købet følger guidelines som 30/30/3-reglen. Boliger giver værdi i form af beskyttelse, bliver typisk ejet i omkring 12 år, kan generere indkomst og er meget mindre følsomme over for markedssvingninger. Desuden er realkreditrenter ofte væsentligt lavere end marginrenter.

Men sandheden er, at køb af risikable aktiver på margin altid indebærer risiko, da det både kan forstærke tab og gevinster. Hvis man låner for meget, kan man ende med at miste alt, hvis man er nødt til at sælge.

Lad mig dele mit eget eksempel på at købe aktier på margin – hvorfor jeg gjorde det, de mulige konsekvenser og de centrale spørgsmål, man bør stille sig selv, før man åbner en margin konto.

Jeg købte aktier på margin til en rente på 12.575%. Faktisk købte jeg aktier til en værdi af omkring $12.000 uden at være helt opmærksom på det i en hel uge. En rente på 12.575% er latterlig høj, og det ville jeg aldrig frivilligt påtage mig. Alligevel gjorde jeg det i en kort periode.

Som far har jeg et ansvar for at sikre vores husstands økonomiske sikkerhed. Efter at have købt et hus, som vi ikke havde behov for i anden halvdel af 2023, satte jeg midlertidigt vores husstands likviditet på spil.

Efterfølgende har jeg taget deltidskonsulentopgaver, ydet personlig finansrådgivning og geninvesteret næsten alt, hvad jeg har tjent, i aktier, obligationer og ejendom. Mere end 16 måneder senere er min 'Finansielle Sikkerhedsfond' i god form, med ca. $706.000, som dækker to års komfortable leveudgifter.

Siden vores hussalg har jeg vænnet mig til at investere i aktier hver måned. Da aktiekurserne begyndte at falde i starten af 2025, ønskede jeg at købe endnu flere aktier, fordi det er, hvad dollar-cost averaging handler om.

Problemet var dog, at jeg ikke havde penge til investering! Men jeg investerede, fordi jeg havde en margin konto hos Fidelity.

Her er et overblik over nogle af de VTI ETF'er, jeg købte på margin.

Før jeg skrev dette indlæg, havde jeg ikke indset, hvor meget jeg købte på margin, eller hvad renteomkostningerne egentlig var. Men mine tanker om pengestrøm indikerede, at jeg havde været på margin, da jeg så, at min konto viste, 'Tilgængelig uden margin påvirkning: $0,00', og jeg fortsatte med at købe.

Det første problem var, at det var farligt nemt at gøre. Fidelity gav ingen advarsler om konsekvenserne ved at købe aktier på margin og fremhævede ikke låneomkostningerne. Købshandlingen føltes ingenlunde anderledes end normalt, hvilket gjorde processen uhindret – og risikabel.

Den anden grund var, at jeg har fleksible investeringsvaner, da jeg har investeret uafbrudt siden 1999. Denne rutine gjorde det svært at stoppe, uanset min likviditetssituation.

Jeg har også en stærk trang til at købe på dip – altså når aktiekurserne falder. Historisk set har frygt for større tab nogle gange holdt mig tilbage, men som jeg har diversificeret, blev jeg mere sikker på at håndtere nedture. Da S&P 500 faldt fra ~6.084 til 5.800, følte jeg mig nødsaget til at handle, ikke kun for mig, men også for mine børn.

Jeg købte på margin, da jeg forventede en indgående indkomst. Jeg havde udbytter og online indkomst på vej, og jeg ønskede ikke at gå glip af muligheden for at investere under et marked, der faldt.

Slutteligt var beløbet på margin købet rimeligt – omkring $12.000, som jeg vidste, jeg hurtigt kunne betale tilbage. Det var en kostnad på omkring $124 i rentegodtgørelse for 30 dage. Jeg opdagede rentesatsen, hvilket fik mig til straks at overføre hver sparekrone fra min konto til min Fidelity portefølje.

Dog skaber en margin konto farlige fristelser. Selvom margin kan være ett nyttigt værktøj for erfarne investorer, er det vigtigt at forstå omkostningerne og risikoen, før man dykker ind. Derfor er det klogt at holde styr på cash flow og veje omkostningerne mod fordelene.

Vær forsigtig, for når du åbner en margin konto, kan du blive fristet til at investere mere end du bør. For eksempel kan jeg låne op til $723.268, hvilket kan friste mig til at investere i spekulative aktiver, men det kan ende skæbnesvangert.

For dem, der overvejer at åbne en margin konto, er her nogle spørgsmål, du skal reflektere over først:

- Har du investeret i mindst 10 år og er blevet ekspert på dit område?

- Forstår du fuldt ud aktiemarkedets gennemsnitlige historiske afkast og risici for tab?

- Har du en stor risikotolerance med minimum 80% aktier i din portefølje i fem år eller mere?

Blast margin-handlere undgås almindeligvis, da det også ligner at gamble. Når du køber aktier på margin, kan fristelsen til at overtræde din risikotolerance være høj.

Så vær forsigtig. Hvis du mangler økonomisk disciplin eller har en compulsiv beskaffenhed, er det bedre at undgå margin konti og holde dig til køb af aktier med en del af din indkomst. Økonomisk disciplin vil sandsynligvis føre til bedre resultater på lang sigt, og det uden stresset.