EquitiesFirst Strategier i Trump Økonomien

Den amerikanske aktiemarkedsoptimisme har fået et kærkomment boost efter Donald Trumps sejr ved præsidentvalget i november 2024, hvilket har været mødt med begejstring fra globale investorer. Men den nye Trump-administration medfører også udfordringer for porteføljestyring.

Pr. 12. december er S&P 500-indekset steget med over 27% i år, og har nået nye højder over 6.000-udgangspunktet, som mange investorer anser for betydningsfuldt. Indeksets fremadskuede pris-til-overskud-forhold nærmer sig 23, hvilket er det højeste niveau i to årtier, og dette kan få endnu flere investorer, der i øjeblikket holder deres midler i pengemarkedsfonde og obligationer, til at søge mod aktier.

I denne dynamiske økonomi undersøger investorer i stigende grad fleksible finansieringsløsninger for at udnytte markedets muligheder, samtidig med at de bevarer diversiteten i deres porteføljer. EquitiesFirst, en global finansieringsvirksomhed specialiseret i langsigtet aktiebaseret finansiering, tilbyder en tilgang, der muliggør lån baseret på aktieindehav, hvilket gør det muligt for investorer at forblive eksponeret mod markedet i det lange løb og samtidig få adgang til kapital til nye muligheder.

Markedets optimisme kombineres med økonomisk usikkerhed. Store finansinstitutioner, som Goldman Sachs, har et positivt syn på amerikanske aktier trods bekymringer om den fremadskuende finanspolitik. Goldman Sachs har stadig et mål for S&P 500 på 6.300 inden november 2025, hvilket tyder på fortsat upside-potentiale. Markedet ser ud til at være forstærket af forventninger om erhvervsvenlige politikker under Trump og forudsigelser om øget fusions- og opkøbsaktivitet, da renterne fortsætter med at falde.

Dog er alle investorer ikke ligefrem optimistiske. Økonom Adam Clement Bohr ved UCLA Anderson Forecast advarer om, at store usikkerheder venter forude. "Den overordnede karakter af de politikker, den kommende administration har til hensigt at indføre, er klar og inkluderer told, deportationer, skattelettelser og afregulering," skrev Bohr i en seneste artikel. "Men de præcise træk ved disse politikker forbliver uvist pga. praktiske, juridiske og politiske begrænsninger samt de udefinerede og ofte skiftende præferencer hos den nyvalgte præsident."

Den stigende dollar siden oktober 2024 afspejler i vid udstrækning Trumps varslede toldpolitikker. Med den amerikanske arbejdsløshed på rekordlave niveauer og begrænsede kapaciteter for indenlandske producenter til at udvide produktionen kan den stigende dollar delvist afhjælpe den faldende efterspørgsel efter import, da tolden gør udenlandske varer dyrere.

Samtidig har kryptovaluta-sektoren vist sig at være en særlig modtager af valgresultatet. Bitcoin er steget med mere end 50% siden den 5. november og oversteg $100.000, da investorer forventer mere kryptovenlig regulering under Trumps administration. Hans foreslåede tiltag, der spænder fra at etablere et nationalt bitcoin-reservoir til at udvide Commodity Futures Trading Commission's tilsyn med digitale aktiver, repræsenterer et markant skifte fra det nuværende reguleringsmiljø.

Konsekvenserne af den kommende administrations økonomiske dagsorden er endnu ikke fuldt ud forstået, men der er bekymring om de udfordringer, der venter. Trumps foreslåede skattelettelser vil sandsynligvis udvide det føderale underskud, som i øjeblikket ligger på $1,8 billioner, og øge nationens gæld på næsten $36 billioner. Dette finanspolitiske udsyn har allerede skubbet renten på 10-årige statsobligationer fra 3,6% i midten af september til cirka 4,2% i december 2024, hvilket afspejler investorernes bekymringer om stigende behov for regeringslån.

Denne markedsdynamik skaber et komplekst miljø for porteføljestyring. Aktiebaseret finansiering gennem firmaer som EquitiesFirst giver investorer mulighed for at deltage i amerikanske markedsmuligheder, samtidig med at de bevarer eksisterende porteføljepositioner, der kan drage fordel af fremtidige markedsskift. Målet er at forblive agile i et miljø, der kan opleve betydelige kortsigtede og langsigtede ændringer, efterhånden som det amerikanske og globale marked tilpasser sig den nye administrations politikker over tid.

UCLA's prognose fremhæver specifikke sektorer, der står over for potentielle forstyrrelser. "Deportationspolitikker vil skabe mangel på arbejdskraft inden for landbruget, ikke-holdbar produktion, byggeri og fritids- samt gæstfrihedstjenester, hvilket vil føre til højere priser både pga. produktmangel og højere arbejdstimer," advarede Bohr. Disse ændringer på arbejdsmarkedet kan skabe både udfordringer og muligheder på tværs af forskellige sektorer i økonomien.

Teknologisektoren præsenterer en særlig interessant situation. Mens UCLA-rapporten bemærkede, at administrationens fokus på teknologisk vækst antyder potentielle fordele for Californiens teknologibranche, især med hensyn til H1B-visum, må sektoren også håndtere potentielle handelsbegrænsninger og forsyningskædeforstyrrelser.

De internationale markeder har reageret blandet på Trumps sejr. Aktiemarkederne i Hongkong og Kina er faldet, mens australske og britiske indekser har set moderate stigninger. Forsvarsektoren i Japan og Sydkorea er blandt de bedste globale præstationer i 2024, hvilket afspejler øgede geopolitiske spændinger.

Den divergerende globale markedsperformance understreger vigtigheden af at opretholde diversificeret eksponering. Gennem EquitiesFirst's aktiebaserede finansiering kan investorer fastholde deres internationale positioner, mens de selektivt tilføjer amerikansk eksponering, i stedet for at skulle vælge mellem markedene. Denne tilgang bliver særlig værdifuld, når man overvejer usikkerheden om, hvordan markederne vil reagere på den Trump-administrations erklærede mål om at pålægge universelle baseline-told og forhøjede toldsatser på Kina, Canada samt Mexico.

Olivier Blanchard, forsker ved Peterson International Institute of Economics, advarer om, at selv uden gengældelsestold vil "Højere efterspørgsel efter indenlandske varer i en økonomi, der allerede er ved fuld beskæftigelse, vil lægge pres på priserne."

Federal Reserves politikrespons kan vise sig at være afgørende for markedsresultaterne. Fed-formand Jerome Powells periode strækker sig til maj 2026, mens hans bestyrelsesmedlem fortsætter indtil 2028. Det afgørende spørgsmål ifølge Blanchard er "om Trump kan tvinge Fed til at opgive sit mandat og opretholde lave renter i lyset af stigende inflation." Denne usikkerhed om pengepolitikken tilføjer endnu et lag af kompleksitet til investeringsbeslutninger.

Porteføljediversificering og strategisk udsyn er mere vigtige end nogensinde. Selvom S&P 500's stærke præstation og Goldman Sachs' vedholdte pris mål på 6.300 antyder fortsat potentiale for aktievækst, må investorer tage højde for de mange usikkerheder vedrørende finans-, penge- og handelspolitik under den kommende Trump-administration.

UCLA's prognose forudser væksten i bruttonationalproduktet vil falde under 2% i anden halvdel af 2025, med kun begrænset genopretning ved slutningen af 2026. Dog, selv hvis denne bredere økonomiske nedgang viser sig at være korrekt, vil det påvirke sektorer og regioner forskelligt, hvilket skaber muligheder for strategisk placering.

For investorer, der ønsker at få succes i dette volatile miljø, er det afgørende at opretholde porteføljediversificering og fleksibilitet, mens de samtidig bevarer kernepositioner. Alternativ finansiering som den, der tilbydes af EquitiesFirst, er én tilgang til at opnå denne balance, hvilket giver investorer mulighed for at søge taktikmuligheder, mens de bevarer strategiske beholdninger.

Det nuværende markedslandskab kombinerer stor nylig præstation med fremtidig usikkerhed. Selvom de amerikanske aktier har vist bemærkelsesværdig styrke, kræver det en omhyggelig overvejelse af både muligheder og risici at navigere i det komplekse forhold mellem finans-, penge- og handelspolitikker.

Efterhånden som politikdetaljer offentliggøres, og markedets dynamik fortsætter med at udvikle sig gennem overgangsperioden og fremover, kan evnen til at tilgå kapital, mens man bevarer markedseksponering, vise sig at være stadig mere værdifuld for porteføljens succes.