Investeringsplan under bearish marked

At skabe en investeringsplan er et afgørende skridt i opbygningen af varig rigdom. Uden en sådan plan risikerer du at samle betydeligt mindre gennem dit liv. Nu hvor S&P 500 har korrigeret med 20% i 2025, er vi officielt trådt ind i endnu et bearish marked. Uanset om dette fald fortsætter, og hvor længe det vil vare, er der ingen, der kan sige med sikkerhed.

En af grundene til, at jeg delte mit indlæg "Sådan ville jeg investere $250.000 i dag", er fordi jeg ofte får det spørgsmål. Det behøver ikke at være $250.000 i kontanter, men hvilken som helst penge. Det fungerer som min realtids plan og en metode til at forblive konsistent i tanke og handling, især i turbulente tider.

Efter to sammenhængende år med vækster på over 20% i S&P 500 i 2023 og 2024 ville jeg gerne undgå at miste for meget af mine gevinster fra 2021, som jeg gjorde i 2022. Lad os genbesøge investeringsplanen og se, hvor jeg kunne have forbedret mig, og hvad jeg justerer nu, da aktiemarkedet er styrtdykket.

Dette er ikke investeringsråd til dig, da vi befinder os i forskellige økonomiske situationer. Det er et indblik i, hvordan jeg tænker på at forvalte mine egne penge under et bearish marked. Tag venligst dine egne investeringsbeslutninger baseret på dine mål.

En gennemgang af min investeringsplan i et bearish marked

For at give lidt baggrund har jeg investeret siden 1996 og har været igennem både den asiatiske finanskrise i 1997, dot-com boblen i 2000 og den globale finanskrise i 2008—den sidstnævnte med over 1,5 millioner dollars investeret. Under sammenbruddet i 2008 mistede jeg 35%–40% af den formue, jeg havde bygget op over et årti, på bare seks måneder. Jeg ønsker aldrig at gå igennem den oplevelse igen, især nu hvor jeg har en familie at forsørge.

Vores øverste mål i et bearish marked: Forblive DUPs (Dual Unemployed Parents) i stedet for DINKs eller HENRYs. Min kone og jeg deler målet om aldrig at skulle arbejde for nogen igen. Vi kan ikke gå tilbage i vores alder. Lige nu værdsætter vi mest at have tid og energi til at være sammen med vores børn (8 og 5 år) før de forlader hjemmet som 18-årige.

Vi ønsker ikke at komme hjem trætte efter en lang arbejdsdag. I stedet for at have brug for en pause fra arbejde og familie i weekenden, vil vi gerne tilbringe hele weekenden sammen. Og derudover sigter vi efter at rejse som familie i længere perioder under skoleferien. Som ældre forældre har vi allerede ikke så meget energi som den gennemsnitlige yngre forælder. At gå tilbage til arbejdet ville fuldstændig udtømme vores energi.

Som moderate risikoinvestorer er dette vores investeringsstrategi for at opretholde vores frihed ved hjælp af de investeringer og den passive indkomst, vi allerede har opbygget. Da min kone og jeg ikke har stabile månedslønninger, er vores hovedmål at overleve det bearish marked, indtil bedre tider vender tilbage. Vi har ikke råd til at miste mere end 40% af vores nettoværdi på dette stadie af vores liv.

1) Statsobligationer (30% af kontante beholdninger -> ned til 20%)

Med statsrenter der falder til omkring 4,25% fra 5% er obligationer mindre attraktive end før. Alligevel er det med en rente på ~4% risikofrie bedre end at tabe 20%+ i aktiemarkedet. Så hvis du før har set ned på statsobligationer, er det tid til at overveje dem igen. Målet er ikke at generere enorme afkast—det er at beskytte dig mod nedadgående risiko i mere volatile aktiver.

Hvis du befinder dig i en høj marginal skatteklasse, giver statsobligationer en yderligere fordel, da de opsparede renter er fritaget for delstatsbeskatning. I et bearish marked ønsker jeg altid at have mindst seks måneders leveomkostninger i kontanter. Kontanter giver ikke kun psykologisk komfort, men giver også mulighed for at investere i værdifulde muligheder.

På grund af den nylige aktiemarkedsrevision reducerer jeg denne obligationsallokering fra 30% til 20%.

2) Aktier (25% af kontante beholdninger -> op til 35%)

Jeg var forsigtig med at gå ind i 2025, da S&P 500's fremadskuende P/E-ratio lå omkring 22X—meget over det historiske gennemsnit på 18X. Efter to rekordår virkede en gennemsnitlig tilbagevenden uundgåelig.

Dengang skrev jeg: "Givet de dyre værdiansættelser, køber jeg kun i trin på $1.000–$5.000 efter hver 0,5%–1% nedgang. S&P 500 kunne falde tilbage til 5.000, hvis værdiansættelserne normaliseres." Jeg holdt mig til planen og begyndte at købe efter et dyk på 3%... men nu er indekset faldet meget mere, med S&P 500 faldende til så lavt som -4.850 fra en forventet bund på 5.500.

Desværre var jeg ikke forsigtig eller tålmodig nok. Jeg har købt dippen, og markedet bliver ved med at dykke. Til gengæld har jeg købt dippen i mere end 26 år, og på lang sigt har det fungeret. Det er i den korte periode, det altid føles værst. Denne seneste korrektion bekræfter, hvorfor jeg foretrækker de stabilere afkast fra fast ejendom frem for den nervepirrende volatilitet i aktier.

I lyset af tilbagegangen opgraderer jeg min aktieallokering fra 25% til 35%. Der synes nu at være en rimelig sandsynlighed for, at S&P 500 kunne korrigere til 4.500, eller to gange under den langsigtede fremadskuende P/E-multipel gennemsnitsrate på 18. Hvorfor betale en gennemsnitlig værdiansættelsesmultipel, når regeringen bevidst ofrer aktiemarkedet for potentielt lavere renter?

3) Venturekapital (20% af kontante beholdninger → stiger til 25%)

Investering i venturekapital har været en god beslutning indtil videre. Jeg ønskede eksponering til private AI-virksomheder, fordi jeg forudser en udfordrende fremtid for vores børn. Jeg værdsætter også muligheden for at investere i virksomheder, jeg mener klarer sig godt og er klar til at rejse deres næste fundingrunde til en højere værdiansættelse. Denne slags næsten arbitrage og gennemsigtighed er grunden til, at jeg er tilhænger af åbne venturefond.

OpenAI lukkede for nylig en ny fundingrunde til 40 milliarder dollars, og værdisætter selskabet til 300 milliarder dollars—dobbelt så meget som dets vurdering mindre end 10 måneder siden. Denne slags momentum lover godt for andre private AI-virksomheder, der også kan rejse ved højere værdiansættelser, selvom intet er garanteret.

I retrospekt burde jeg have tildelt langt mere end blot 20% til venturekapital. Alligevel, med de offentlige markeder i oprør, ser vi IPO-forsinkelser (f.eks. Klarna) og værdiansættelseskompression. Som et resultat skal ventureinvestorer forblive disciplinerede og undgå at overbetale.

Nedenfor er min Fundrise Venture Capital investeringsdashboard. Afkastene har været stabile hele året, hvilket gør mig ønsker jeg havde en meget større allokering. Men jeg er i øjeblikket begrænset af likviditet og tror på at vedligeholde diversifikation. Når jeg sælger en udlejningsejendom, planlægger jeg at øge min allokering.

For nu opgraderer jeg min Venturekapitalallokering til 25% fra 20%. Der er sandsynligvis meget mere volatilitet under overfladen. Men mentalt er det rart ikke at se det. Forhåbentlig vil der være bedre værdiansættelser i de private markeder givet, at sygen er kommet ud af de offentlige markeder.

4) Fast Ejendom (24,9% af kontante beholdninger)

2025 ser ud til at blive fast ejendoms tid til at skinne og potentielt overgå aktier med stor margen. Jeg har ventet på dette øjeblik siden 2022, efter at Fed har hævet renterne 11 gange på rekordtid. Nu, midt i al usikkerheden og kaosset, er forventningerne tilbage til tre til fem rente-nedsættelser i 2025, fra nul til to skæringer i begyndelsen af året.

Oparbejdet efterspørgsel, faldende realkreditrenter (nu gennemsnitligt ~6,5%) og kapital, der roterer ud af sjove penge aktier og ind i håndgribelige aktiver, skaber rammerne for fortsatte styrker i mange ejendomsmarkeder. Det sagt, de markeder, der blomstrede mest og har stort rum til at bygge nyt udbud—som Austin, Dallas, Punta Gorda og Cape Coral—viser tegn på svaghed.

Kløften mellem S&P 500-indekset og priserne på enkeltfamiliehuse i USA er stor og sandsynligvis uforsvarlig. Ejendompriserne bør indhente, mens S&P 500 korrigerer. Hvis regeringen har til hensigt bevidst at krasje aktiemarkedet, bør den gøre alt for at støtte ejendomsmarkedet, hvor ca. 66% af amerikanerne ejer boliger.

Stærke M&A i Ejendom Lover Godt

Her er et stort tegn: Rocket Companies (ejer af Rocket Mortgage, tidligere Quicken Loans) har lige aftalt at erhverve hypothese-servicemonopolet Mr. Cooper for 9,4 milliarder dollars. Dette følger deres 1,75 milliarder dollars opkøb af Redfin. Man bruger ikke den slags penge, med mindre man er optimistisk på et genoplivning af ejendom og lån.

Jeg er tilfreds med denne 24,9% allokering til fast ejendom, fordi jeg allerede er stærkt eksponeret—cirkus 50% af min nettoværdi er bundet til fast ejendom. Tidligere i år talte jeg med Ben Miller, CEO for Fundrise, og vi blev enige om, at boligkommerciel ejendom er en af de mest attraktive aktivklasser i dag på grund af dens relativt lave værdier.

Når jeg stod overfor beslutningen om at investere i S&P 500 handlende med 22X fremadskuende indtjening eller i boligkommerciel ejendom handlende med 20–30% rabatter fra marts 2022 højtider, valgte jeg sidstnævnte. I en mild recession burde ejendom væsentligt overgå aktier.

5) Finansiel Uddannelse (0,1% af kontante beholdninger)

Da jeg tildelte 0% til nedbetaling af gæld, fordi de fleste af os har refinansieret vores realkreditlån og (forhåbentlig) ikke har revolving kreditkortgæld, er den sidste kategori, der skal bringe min allokering op på 100%, finansiel uddannelse.

Jeg mener stærkt, at finansiel uddannelse er nøglen til at opbygge varig rigdom. Det er grunden til, at jeg studerede økonomi på William & Mary, tog min MBA fra Berkeley, startede Financial Samurai, og fortsætter med at skrive bøger. En grundlæggende forståelse for aktivallokering, risiko og afkast, skatte-strategi, og de forskellige måder at vokse rigdom er utrolig værdifuld.

Desværre tager de fleste mennesker ikke tid til at læse artikler—for slet ikke bøger—om personlig finansiering længere. Jeg så denne mangel på omhyggelig læsning med mit seneste indlæg på april-snar og de efterfølgende kommentarer! Som et resultat bliver de ofte overrasket i virksomheder under bearish markeder.

Jeg har været vidne til denne cyklus af økonomisk ødelæggelse gentagne gange siden jeg begyndte at arbejde med finans i 1999. Folk over-allokerer til risikable aktiver eller går på margin inden et stort sammenbrud. Andre panikslår i nærheden af bunden og holder kontanter i en urimeligt lang tid. Når man først falder bagud i en recession, bliver det ekstremt vanskeligt at indhente sine jævnbyrdige.

At bruge blot 0,1% af $250.000—$250—på bøger som Buy This, Not That eller Millionaire Milestones er ubetydeligt i det store billede. Men det potentielle afkast af den investering kan være tusinder af procent.

Desværre tager det ofte betydeligt økonomisk tab for folk endelig at handle. Det var tilfældet for mig under den globale finanskrise 2008–2009, som i sidste ende motiverede mig til at starte Financial Samurai.

Udvikl din egen investeringsplan

Hvis du ikke udvikler en investeringsplan, risikerer du at opnå væsentligt mindre rigdom end dine jævnbyrdige, der gør. Værre er, at du måske mister en betydelig del af din nettoværdi på grund af forkert risikoeksponering og allokering.

Fastlæg dine økonomiske mål, og lav derefter en plan for at nå dem. Hvis du ikke er sikker på, hvor du skal starte, kan du overveje at arbejde med en fee-only finansiel rådgiver eller en finansiel professionel af en slags. Eller, hvis du har midlerne og ønsker mere opmærksomhed, kunne en formueforvalter være en mulighed. Bare vær forberedt på at betale, da de opkræver baseret på en procentdel af aktiver.

For mange mennesker kaster sig ud i deres personlige økonomi. Og om 10 år undrer de fleste sig ofte over, hvor al deres penge er blevet af.

Lesere, hvordan anvender I jeres kontanter i dette bearish marked? Justerer du din investeringsstrategi? Hvor meget lavere tror du markedet vil gå, og hvorfor? Er du økonomisk forberedt til en nedgang på 1-2 år?

For at fremskynde din rejse mod økonomisk frihed, tilmeld dig de over 60.000 andre og abonner på det gratis Financial Samurai nyhedsbrev. Financial Samurai er blandt de største uafhængigt ejede personlige finanswebsites, etableret i 2009. Alt er skrevet baseret på personlig erfaring.