Markeder nærmer sig rekordhøjder

Markederne nærmer sig rekordhøjder, og investorerne holder fokus på Federal Reserves mødereferater og økonomiske data denne uge. S&P 500-indekset (^GSPC) nåede en ny rekord i sidste uge, drevet af nye inflationsdata, som antyder gunstige forhold for Fed's planer om rentenedsættelser.

I ugen, der gik, steg Nasdaq Composite (^IXIC) med over 2,5%, mens S&P 500 lukkede med en stigning på næsten 1,5%. Dow Jones Industrial Average (^DJI) voksede med ca. 0,5%.

Denne uge vil investorerne rette blikket mod referatet fra Federal Reserve's januarmøde, som offentliggøres onsdag kl. 14.00 ET. Desuden forventes opdateringer om aktivitet inden for fremstillings- og servicebranchen samt forbrugertillid.

Indtjeningssæsonen er stadig i gang, og rapporter fra virksomheder som Alibaba (BABA) og Walmart (WMT) er blandt de mest iøjnefaldende. I alt er der 46 S&P 500-virksomheder, som planlægger at offentliggøre resultater i denne kortere handelsuge.

Friske inflationsoplysninger for januar viste stigninger i priserne, som var højere, end Wall Street havde forudset. Dog fandt økonomer positive nyheder i dataene, som kunne gavne både markederne og Fed. Nøglekategorier i Consumer Price Index (CPI) og Producer Price Index (PPI) påvirker Fed's foretrukne inflationsmåling, Personal Consumption Expenditures (PCE) indekset. Når disse kategorier tages i betragtning, ser det ud til, at prisstigningerne er bremset i januar.

Økonomerne forventer nu, at "kerne" PCE, som ekskluderer volatile fødevare- og energipriser, vil registrere 2,6% i januar, ned fra 2,8% i december. Dette tyder på, at markederne priser ind en eller to rentenedsættelser fra Fed i 2025, uden væsentlige ændringer fra ugen før, ifølge Bloomberg-data.

Mange økonomer mener fortsat, at Fed er tættere på at sænke renterne end at hæve dem. "Vi mener, at tærsklen for Fed-stigninger forbliver høj," skrev Morgan Stanley's cheføkonom Michael Gapen i en note til kunderne. "Udviklingen i inflationsforventningerne og andenrangs effekter fra told på tjenesteinflation forbliver vigtige fokusområder. Men for nu antager vi stadig, at fordelingen af Fed-politikresultaterne skrider i retning af rentenedsættelser i stedet for stigninger."

Investorerne ser frem til Fed's januarmødeprotokoller for yderligere indsigter i rentepolitikken, når de offentliggøres onsdag kl. 14.00 ET.

Selvom S&P 500 nærmer sig rekordhøjder, er dette ikke udelukkende drevet af teknologiaktier. Metas (META) aktier har været i stigning i 20 dage i træk, og dens over 25% gevinst i år har bidraget betydeligt til S&P 500's stigning. Dog er Meta og Amazon (AMZN) de eneste af de "Magnificent Seven" teknologiaktier, der har overgået indekset indtil videre i 2025.

Som af onsdagens lukning, overgår 48% af S&P 500 indekset i 2025, hvilket svarer til medianværdien for de seneste 25 år og ligger over de 29%, der blev set sidste år. Richard Bernstein, CEO for Richard Bernstein Advisors, bemærkede i sit seneste Chartbook, at de seneste to år har haft det laveste antal aktier, der har overgået indekset i 25 år.

Den stigende mængde aktier, der deltager i den nuværende stigning, fortæller om styrken i det bull-marked, men det garanterer ikke nødvendigvis en vedvarende stigning i benchmarkindekset selv, som Freedom Capital Markets' chefstrateg Jay Woods advarer imod.

"Hvis vi får en dårlig rapport fra Nvidia om et par uger [den 26. februar], kunne vi se markedet vende nedad," sagde Woods. "Men vi vil stadig se rotation, blot ikke ind i de navne, der virkelig får overskrifter."

Selvom mange af de Magnificent Seven ikke står i spidsen for stigningerne, er entusiasmen omkring AI stadig stærk i markederne. Palantir (PLTR), et AI-softwarefirma, er den bedst præsterende aktie i S&P 500 i 2025, med en stigning på over 55%, fulgt af Super Micro Computer (SMCI), der har fået mere end 50%.

De seneste bevægelser i andre AI-aktier fremhævede denne tendens, da investorer hurtigt justerede deres positioner efter at Nvidia afslørede sine seneste aktieholdinger. AI-chipgiganten solgte aktier i Serve Robotics (SERV) og SoundHound (SOUN), hvilket førte til kraftige nedgang i begge aktier.

Imens så aktierne i WeRide (WRD), et kinesisk autonomt kørselsfirma, en næsten 100% stigning i værdi.

Ugeplan:

Mandag: Markederne er lukkede for Presidents' Day.

Tirsdag: Økonomiske data: Empire Manufacturing, februar (-1 forventet, -12.6 før); NAHB boligmarkedindeks, februar (47 forventet, 47 før). Indtjeningsrapporter: Devon Energy (DVN), Oxy (OXY), Toll Brothers (TOL).

Onsdag: Økonomiske data: MBA realkreditansøgninger, uge afsluttet 14. februar (2.3% før); boligstarts måned-til-måned, januar (-7% forventet, +15.8% før); byggetilladelser måned-til-måned, preliminært januar (-2.3% forventet, -0.7% før); FOMC mødereferat fra januar. Indtjeningsrapporter: Carvana (CVNA), Cheesecake Factory (CAKE), Etsy (ETSY), Garmin (GRMN), Toast (TOST), Wingstop (WING).

Torsdag: Økonomiske data: Første arbejdsløshedsansøgninger, uge afsluttet 15. februar (213.000 før); Philadelphia Fed forretningsudsigter, februar (25.4 forventet, 44.3 før); ledende indeks, januar (0% forventet, -0.1% før). Indtjeningsrapporter: Alibaba Group (BABA), Walmart (WMT), Block (XYZ), Booking Holdings (BKNG), Rivian (RIVN), Shake Shack (SHAK), Unity (U), Texas Roadhouse (TXRH), Dropbox (DBX).

Fredag: Økonomiske data: S&P Global US fremstillingssektor, februar preliminært (51.2 før); S&P Global US service PMI, februar preliminært (52.9 før); S&P Global US sammensatte PMI, februar preliminært (52.7 før); University of Michigan forbrugertillid, februar endelig (68.7 før). Indtjeningsrapporter: Ingen bemærkelsesværdige indtjeningsudgivelser.