Investieren in einer Post-AGI Welt

Stellen Sie sich vor, es ist das Jahr 2030. OpenAI hat sein o7-Modell veröffentlicht, das intelligenter sein soll als jeder Mensch auf der Erde. Künstliche Allgemeine Intelligenz (AGI) ist erreicht, und wir befinden uns in der Welt der Künstlichen Superintelligenz (ASI). Es gibt keine intellektuelle Aufgabe, die ein Mensch erledigen kann, die nicht von einem fortschrittlichen LLM noch besser erledigt werden kann. Ein Marktrallye bricht aus.

Wenn ich Ihnen diesen Text vor einigen Jahrzehnten gezeigt hätte, hätte er wie etwas aus einem Science-Fiction-Roman geklungen. Doch heute glauben viele, dass eine solche Zukunft unmittelbar bevorsteht. Natürlich bin ich nicht qualifiziert zu diskutieren, ob AGI/ASI jemals Realität werden wird (oder wann). Aber nehmen wir an, sie haben recht und es sind nur noch fünf Jahre bis zu diesem Ereignis.

Was würde das für den Menschen bedeuten? Einige glauben, dass die Schaffung von AGI die Notwendigkeit menschlicher Arbeit verringern wird, was viele von uns arbeitslos machen könnte. Falls dies zutrifft und Kapital letztendlich die Arbeit vollkommen verdrängt, wie können wir uns auf diesen bevorstehenden wirtschaftlichen Wandel vorbereiten? Wie investieren wir in eine Post-AGI-Welt?

In diesem Artikel möchte ich drei mögliche Strategien vorschlagen:

• Besitzen Sie einfach die verdammten Roboter (Teil 2)
• Hedgen Sie Ihre Arbeitskraft, nicht Ihr Portfolio
• Bleiben Sie auf Kurs (und paddeln Sie schneller)

Schauen wir uns jede Strategie im Detail an.

Wenn wir 2017 zurückblicken, veröffentlichte Josh Brown einen Artikel mit dem Titel „Just own the damn robots“, dessen Argumente auch heute noch relevant sind. Es war seine Überzeugung, dass die Lösung für eine von Technologie dominierte Zukunft darin besteht, „einfach die verdammten Roboter zu besitzen“. Das bedeutet, in Unternehmen zu investieren, die darauf abzielen, menschliche Arbeit durch Software und Maschinen zu ersetzen.

Wer diesen Rat 2017 befolgt hat, konnte in den folgenden sieben Jahren beachtliche Gewinne erzielen. Es ist durchaus möglich, dass „die verdammten Roboter“ auch heute noch die richtige Wahl sind.

Bevor Sie jedoch alles auf Nvidia oder die Magnificent 7 setzen, sollten Sie bedenken, dass diese „Lösung“ bereits eingepreist ist. Warum glauben Sie, haben diese Techunternehmen den breiteren Markt seit 2023 übertroffen? Investoren antizipieren bereits eine Art AGI-Zukunft und erhöhen entsprechend die Preise.

Natürlich könnten Sie argumentieren, dass nicht genug in diese Unternehmen investiert wird, angesichts Ihres Glaubens an die bevorstehende KI-Singularität, aber das ist eine andere Frage. Wenn Sie der Meinung sind, dass AGI uns alle ersetzen wird, könnte es nicht schaden, die verdammten Roboter zu besitzen.

Dennoch bin ich der Meinung, dass eine solche Strategie katastrophale Folgen haben könnte, sollte unsere AGI-Zukunft nicht wie geplant verlaufen. Falls wir niemals zu AGI gelangen oder es sich als prohibitively teuer herausstellt, könnten Sie viel Geld verlieren. Wie das Sprichwort sagt: „Vorhersagen sind schwer, besonders über die Zukunft.“

Eine Anpassung Ihres Portfolios in Richtung Technologie ist nur eine mögliche Lösung für die Zukunft nach AGI. Eine andere Strategie betrifft jedoch Ihr Portfolio nicht im Geringsten.

Hedgen Sie Ihre Arbeitskraft, nicht Ihr Portfolio. Die Vermögenswerte, die Sie besitzen, könnten die perfekte Absicherung gegen eine von KI dominierte Zukunft sein, aber die Fähigkeiten, die Sie entwickeln, könnten noch wichtiger sein. Kapital ist unter AGI wichtig, aber solange Sie nicht finanziell frei sind, müssen Sie dennoch arbeiten.

Die ideale Lösung in diesem Szenario wäre, Ihre Arbeitskraft für die Post-AGI-Welt abzusichern. Was bedeutet das genau? Es bedeutet, Fähigkeiten zu entwickeln, die KI nicht so einfach ersetzen kann. Was sind diese Fähigkeiten?

• Geschmack und Kuratierung: Eine der größten Schwächen von KI ist ihr Mangel an Geschmack. AI kann Exzellenz nicht identifizieren, weil sie kein Modell für Exzellenz hat. Wenn Sie KI einen großartigen Text von Morgan Housel geben und sie bitten, ihn „zu verbessern“, wird sie versuchen, die Schreibweise zu verbessern, während sie sie tatsächlich schlechter macht. Entwickeln Sie in Ihrem gewählten Bereich ein Gespür für Geschmack und Kuratierung, um anderen einen Mehrwert zu bieten. KI wird niemals Rick Rubin ersetzen, also werden Sie Ihr eigener Rick Rubin.
• Emotionale Intelligenz: Obwohl Chatbots zunehmend in der Lage sind, emotionale Unterstützung zu bieten, werden die meisten Menschen diese Funktionen nicht in kritischen Entscheidungen nutzen wollen. Menschliche Verbindung und Erfahrung können nicht von einem Modell trainiert werden.
• Pflege und Komfort: Im Fall, dass Sie einen älteren Elternteil haben, der regelmäßige Betreuung benötigt, würden Sie einen Roboter oder einen Menschen damit beauftragen? Auch wenn der Roboter intelligenter ist, würden Sie Ihr geliebtes Wesen nicht in die Hände einer Maschine legen.
• Technisch werden: Solange es berechtigte Bedenken darüber gibt, dass KI viele „denkenden“ Berufe ersetzen wird, ist dies umso mehr ein Grund, technische Fähigkeiten zu erlernen. Falls AGI/ASI das meiste intellektuelle Arbeiten der Zukunft erledigt, werden dennoch Menschen benötigt, um diese Infrastruktur zu verwalten. Von KI-Forschern bis hin zu Datenzentrum-Technikern wird dieser Übergang viel menschliche Arbeit erfordern.

Am Ende des Tages sind all diese Fähigkeiten mein bestes Gefühl darüber, was in einer Post-AGI-Welt wertvoll sein könnte. Vorhersagen über die Zukunft sind schwierig. Wenn Sie mich vor fünf Jahren gefragt hätten, ob KI jemals in der Lage wäre, Kunst zu erschaffen, hätte ich gesagt, dass es keine Chance gibt, und ich hätte mich geirrt. Wir müssen abwarten, wie KI in unsere Zivilisation integriert wird.

Wenn das Hedgen Ihrer Arbeitskraft nicht wie die richtige Wahl für eine Post-AGI-Welt erscheint, gibt es noch eine dritte Option, die möglicherweise keinerlei Aktion Ihrerseits erfordert.

Bleiben Sie auf Kurs (und paddeln Sie schneller). Die letzte Strategie in einer von KI dominierten Zukunft besteht einfach darin, den Kurs zu halten. Wenn Sie marktgewichtete Indexfonds besitzen (wie den S&P 500), erhöhen Sie Ihren Besitz an den großen Technologiekonzernen automatisch, wenn diese wachsen.

Das ist genau das, was in den letzten Jahren für Indexinvestoren geschehen ist. Sie haben einer „just own the damn robots“-Strategie gefolgt, ob sie es wollten oder nicht.

Der Vorteil dieser Strategie besteht darin, dass sie eine gewisse Allokation gegenüber KI-orientierten Unternehmen bietet, ohne alles auf diese eine Idee zu setzen. Kommt AGI also nicht zustande, wie viele hoffen, sollte Ihr Portfolio nicht so stark crashen.

Obwohl der Kurs zu halten wahrscheinlich die vernünftigste Vorgehensweise ist, verstehe ich, warum einige denken könnten, dass dies nicht genug ist. In diesem Fall sollten Sie tun, was viele in der KI-Community derzeit tun: Arbeiten Sie härter und erwerben Sie so viele Vermögenswerte wie möglich, bevor AGI kommt.

Das ist eine Form von „Stay the Course“, die extrem intensiv ist und wahrscheinlich den besten Risiko-Anpassungsweg bietet. Mit anderen Worten: Ändern Sie nicht die Richtung, bleiben Sie auf Kurs und paddeln Sie schneller.

Unabhängig davon, was die Zukunft bringt, fällt es mir schwer, gegen diese Strategie zu argumentieren. Ich bin nicht derjenige, der „Hustle Porn“ und Arbeit rund um die Uhr fördert, aber es scheint sinnvoll, etwas mehr zu arbeiten, bevor eine mögliche AGI-Zukunft eintritt. Falls Sie mehr arbeiten und AGI nicht eintritt, ist das auch kein großes Problem. Wenn wir jedoch dorthin gelangen, werden Sie dankbar sein, dass Sie sich einen etwas größeren finanziellen Puffer geschaffen haben.

Wie auch immer Sie sich entscheiden, sich zu verhalten, machen Sie sich keine Sorgen, denn wir haben mehr Zeit, als wir denken.

Wir haben mehr Zeit, als wir denken. Während ich nicht viel über AGI/ASI weiß, sagt mir mein wirtschaftlicher Instinkt, dass wir mehr Zeit haben, als wir meinen. Hier sind einige Gründe dafür:

• Der Aufbau/Betrieb von AGI wird nicht billig sein. Sobald AGI/ASI erfunden werden, könnte es sich herausstellen, dass es weiterhin günstiger ist, Menschen für bestimmte Aufgaben einzustellen. OpenAI berichtete, dass das GPT-4-Modell 100 Millionen Dollar gekostet hat, und zukünftige Modelle könnten Milliarden kosten. Da OpenAI derzeit nicht rentabel ist, sehen wir, dass es wirtschaftliche Grenzen für die Entwicklung und den Einsatz von AGI geben könnte.
• Intelligenz ist nicht dasselbe wie Erfahrung. Selbst wenn wir superintelligente KI erschaffen, wird sie nicht über Nacht die Jobs aller übernehmen. Es wird Zeit dauern, diese AGI/ASI-Agenten auszubilden und bereit zu machen.
• Neue Technologie schafft neue Arbeitsplätze. Jedes Mal, wenn neue Technologien auftreten, befürchten die Menschen, dass Arbeitsplätze verloren gehen, was nie zutrifft. Ja, neue Technologien nehmen Arbeitsplätze weg, schaffen jedoch auch neue Möglichkeiten. Das Gleiche wird mit AGI/ASI geschehen; die Technologie wird einige Jobs kosten, aber gleichzeitig neue Möglichkeiten schaffen.

Verlassen Sie sich nicht nur auf mein Wort. Sam Altman, der CEO von OpenAI, tweetete vor wenigen Wochen folgendes: „Die Twitter-Hype ist wieder außer Kontrolle. Wir werden AGI nächsten Monat nicht einführen, noch haben wir sie gebaut. Wir haben einige sehr coole Sachen für Sie, aber bitte beruhigen Sie sich und senken Sie Ihre Erwartungen um das Hundertfache!“ Wenn Altman mit seinen Einschätzungen zum AGI-Fortschritt recht hat, dann müssen wir uns im Moment keine Sorgen machen.

Viel Spaß beim Investieren und vielen Dank für Ihre Lektüre! Wenn Ihnen dieser Artikel gefallen hat, ziehen Sie in Betracht, sich für meinen Newsletter anzumelden.