Die besten Entnahmestrategien im Ruhestand

Herzlichen Glückwunsch, Sie haben es geschafft! Nach Jahrzehnten harter Arbeit und Sparens sind Sie bereit für den Ruhestand. Obwohl Sie mental auf diesen neuen Lebensabschnitt vorbereitet sind, stellt sich eine wichtige Frage: Wie können Sie Ihre gesammelten Ersparnisse in eine nachhaltige Einkommensquelle umwandeln, die ein Leben lang hält?

Die Grundidee klingt einfach: Ziehen Sie einfach ab, was Sie benötigen. Doch die Realität ist komplex. Faktoren wie Marktschwankungen, Inflation und Gesundheitskosten spielen eine entscheidende Rolle bei der Bestimmung Ihrer künftigen Rückzahlungen im Ruhestand.

In diesem Artikel werden verschiedene Entnahmestrategien im Ruhestand behandelt, um Ihnen zu helfen, die beste Vorgehensweise für Ihre individuelle Situation zu finden. Beginnen wir mit der bekanntesten Strategie: der 4%-Regel.

Die 4%-Regel (Sichere Entnahmeraten)

Im Jahr 1994 veröffentlichte William Bengen eine bahnbrechende Studie im Journal of Financial Planning, die unsere Sicht auf den Ruhestand revolutionierte. In der Studie mit dem Titel „Bestimmung der Entnahmeraten unter Verwendung historischer Daten“ analysierte Bengen, wie viel Geld man im Ruhestand abheben könnte, ohne dass das Geld zur Neige geht.

Er stellte fest, dass man bei einem 50/50-Portfolio aus Aktien und Anleihen über einen Zeitraum von 30 Jahren maximal 4% pro Jahr abheben kann, ohne das Geld auszugehen, angepasst an die jährliche Inflation. Wie in der Studie erklärt: Bei einer Mindestanforderung von 30 Jahren Portfoliodauer sollte eine erste Entnahme von 4 Prozent, gefolgt von inflationsbereinigten Entnahmen in den Folgejahren, sicher sein.

Dies bedeutet, dass Sie bei einem Anfangsportfolio von 1 Million US-Dollar im ersten Jahr 40.000 US-Dollar entnehmen würden. Liegt die Inflation im ersten Jahr bei 3%, würden Sie im zweiten Jahr 41.200 US-Dollar abheben. Diese einfache Rechnung erlaubte es Rentnern, ein komplexes Problem ohne komplizierte Mathematik zu lösen.

Die 4%-Regel wurde ein beliebter Maßstab für sichere Entnahmen, weil sie leicht verständlich ist und in der Vergangenheit gut funktioniert hat. Eine Heatmap, die verschiedene Aktien-/Anleiheportfolios und ihre Überlebenswahrscheinlichkeiten über alle 30-jährigen Ruhestände von 1926 bis 2022 vergleicht, zeigt, dass nur eine Entnahmerate von 4% eine 100%ige Überlebenswahrscheinlichkeit gewährleistete.

Ein weiterer Grund für die Popularität der 4%-Regel ist, dass sie das Risiko von Rückfolgenlexikfahrten berücksichtigt. Dies ist die Idee, dass die Reihenfolge Ihrer Anlageerträge entscheidend dafür ist, ob Sie im Ruhestand kein Geld mehr haben. Wenn Sie in einem Marktcrash abheben, haben Sie weniger Geld investiert, wenn es zu einer Erholung kommt. Umgekehrt führt dies zu einem Abwärtsstrudel.

Ist die 4%-Regel der richtige Ansatz für Sie? Nicht unbedingt. Historische Simulationen können jedoch hilfreich sein, wenn Sie Ihre Vermögensaufteilung und Entnahmerate im Ruhestand festlegen.

Die 4%-Regel hat zwar ihre Stärken, ist jedoch unflexibel und setzt ein erhebliches Ruhestandsvermögen voraus. Für Menschen mit geringeren Ersparnissen oder diejenigen, die flexibler mit ihren Ausgaben umgehen möchten, gibt es effektivere Ansätze. Hier kommt die Strategie der flexiblen Ausgaben ins Spiel.

Strategie der flexiblen Ausgaben

Die flexible Ausgabenstrategie erfordert, dass Sie Ihre Rücknahmen im Ruhestand basierend auf den Marktbedingungen anpassen. Zuerst müssen Sie Ihre Ausgaben in zwei Kategorien unterteilen: erforderliche und diskretionäre Ausgaben. Erforderliche Ausgaben sind die festen Ausgaben, die Sie jährlich haben und die mit der Inflation steigen (eine Art wie bei der 4%-Regel).

Diskretionäre Ausgaben hingegen sind alles, was schön zu haben ist, aber nicht unbedingt notwendig. Dazu zählen schöne Urlaube, Essen gehen oder teure Konzertkarten. Entscheidend ist, dass diese Ausgaben sich nicht mit der Inflation ändern und für den gesamten Ruhestand fix sind.

Nachdem Sie Ihre erforderlichen und diskretionären Ausgaben festgelegt haben, folgen Sie Regeln, wie viel Sie ausgegeben können, basierend auf den Marktbedingungen. Beispielsweise prüfen Sie am 31. Dezember jedes Jahres, wie weit der S&P 500 von seinem Allzeithoch entfernt ist. Daraus ergeben sich drei mögliche Bedingungen für Ihre diskretionären Ausgaben:

- Normale Märkte: Wenn der S&P 500 weniger als 10% von seinen Höchstständen entfernt ist, entnehmen Sie das volle diskretionäre Budget für das nächste Jahr.
- Korrektur: Wenn der S&P 500 mehr als 10% aber weniger als 20% von seinen Höchstständen entfernt ist, ziehen Sie die Hälfte Ihres diskretionären Budgets ab.
- Bärenmarkt: Wenn der S&P 500 mehr als 20% von seinen Höchstständen entfernt ist, entnehmen Sie nichts von Ihrem diskretionären Budget für das nächste Jahr.

Die Nachteile dieser Strategie sind, dass Sie in manchen Jahren Ihren Lebensstil einschränken müssen, weil kein diskretionäres Budget zur Verfügung steht. Das Positive ist jedoch, dass Sie in den anderen Jahren mehr ausgeben können. Historisch gesehen hätten Sie mit einer Rückzugsrate von 5.5% leben können, wenn 50% Ihrer Ausgaben diskretionär sind.

Wenn Sie keine Unterscheidung zwischen erforderlichen und diskretionären Ausgaben wünschen, aber trotzdem basierend auf Marktbedingungen anpassen möchten, könnte die Schutzgeländerstrategie das Richtige für Sie sein.

Die Schutzgeländerstrategie

Die Schutzgeländerstrategie ist ein dynamischer Ansatz für Rücknahmen im Ruhestand, bei dem Ihre Ausgaben basierend auf festgelegten „Schutzgeländern“ oder Schwellenwerten angepasst werden. Beispielsweise könnten Sie entscheiden, dass bei einer Überschreitung des oberen Schutzgeländers eine Erhöhung der künftigen Rücknahmen erlaubt ist. Niedrigere Schutzgeländer erfordern eine Verminderung der Fahrten.

Die Beschränkung liegt darin, dass Sie in der Zukunft möglicherweise weniger ausgeben müssen, was, insbesondere bei erforderlichen Ausgaben, herausfordernd sein kann.

Wenn Sie die Idee einer Anpassung der Ausgaben am Markt nicht mögen, könnte die Bucket-Strategie eine beruhigende Alternative sein.

Die Bucket-Strategie

Die Bucket-Strategie funktioniert, indem Sie Ihre Ausgaben in kurz- mittel- und langfristige Kategorien unterteilen und jede Kategorie entsprechend anlegen. Gelder, die für sofortige Ausgaben nötig sind, könnten beispielsweise in kurzfristige Staatsanleihen oder Bargeld investiert werden, während zukünftige Ausgaben in riskantere Anlagen investiert werden.

Ein Beispiel für ein 1 Million US-Dollar Portfolio, das die Bucket-Strategie anwendet, könnte so aussehen:
- Kurzfristiger Bucket: 120.000 US-Dollar auf einem hochverzinslichen Sparkonto oder kurzfristigen Staatsanleihen, um die ersten 3 Jahre der Lebenshaltungskosten abzudecken.
- Mittelfristiger Bucket: 400.000 US-Dollar in einer ausgewogenen Mischung aus Aktien und Anleihen für Jahre 4-10.
- Langfristiger Bucket: Die verbleibenden 480.000 US-Dollar in diversifizierten Aktienfonds oder ETFs mit Wachstumsziel.

Die Bucket-Strategie hilft, die Anlagestrategie mit den tatsächlichen Verbindlichkeiten des Ruhestands zu verhindern und bietet psychologische Sicherheit.

Die einfachste Methode, die viele Rentner in ihren letzten Lebensjahren tatsächlich verwenden, ist jedoch, das Kapital nie anzutasten.

Was die meisten Rentner tatsächlich tun (Hauptsumme nie anfassen)

Obwohl es viele Ansätze für den Ruhestand gibt, legen die Daten nahe, dass die Mehrheit der Rentner eine einfachen Strategie verfolgt: nie das Kapital antasten. Das bedeutet, dass man nur bis zur Höhe des Einkommens im Ruhestand ausgeht – nicht mehr. Wenn ein Rentner beispielsweise 1.500 US-Dollar monatlich aus Sozialversicherungen und weitere 1.500 US-Dollar monatlich aus dem Anlageportfolio erhält, könnte er bis zu 3.000 US-Dollar monatlich ausgeben.

Diese Strategie ist die einfachste und konservativste aller genannten Entnahmestrategien. Gewinner und Ausgaben entsprechen sich, was Sicherheit gibt.

Aber wie viele Rentner halten sich tatsächlich an die Regel, das Kapital nicht anzutasten? Die Daten zeigen, dass es die Mehrheit ist. Nach einem Bericht des Investments & Wealth Institute ziehen “58 % der Rentner weniger ab als ihre Investitionen verdienen, 26 % bis zur Höhe dessen, was das Portfolio die Jahre verdient hat, ab und 14 % entnehmen tatsächlich vom Kapital.”

Dieser Bericht zeigt, dass nur 1 von 7 Rentnern (14 %) tatsächlich ihr Kapital im Ruhestand anfassen. Die meisten leben von ihrem Einkommen oder sogar darunter.

Nach der Analyse wird klar, dass viele Menschen einfache Regeln und Heuristiken nutzen, um ihre finanziellen Entscheidungen zu treffen, und nichts ist einfacher als "Nie das Kapital anrühren".

Ein Ansatz, um sie alle zu regieren?

Die verschiedenen Möglichkeiten, wie man im Ruhestand Geld ausgibt, können überwältigend erscheinen. Positiv ist jedoch, dass so viele Optionen Ihnen ermöglichen, verschiedene Ansätze auszuprobieren und zu sehen, was am besten zu Ihnen passt.

Wenn es Ihnen schwerfällt, zu sehen, wie Ihr Portfolio an Wert verliert, könnte der Ansatz „Nie die Hauptsumme antasten“ der richtige für Sie sein. Mag die Unflexibilität der 4%-Regel nicht, könnte eine flexible Ausgabenstrategie oder die Schutzgeländerstrategie geeigneter sein. Vielleicht ist es nicht das Ausgeben, sondern die Rahmung, die zählt – hier könnte die Bucket-Strategie gut für Sie geeignet sein.

Es gibt keinen universellen Ansatz. Jede Strategie hat ihre Vor- und Nachteile. Der Schlüssel liegt darin, verschiedene Möglichkeiten auszuprobieren und herauszufinden, was sich gut anfühlt. Sie haben möglicherweise nicht jetzt die richtige Antwort, aber sie wird sich mit der Zeit herauskristallisieren.

Ich gebe zu, dass ich auch nicht genau weiß, wie ich im Ruhestand mit meinem Geld umgehen werde. Ich bin schließlich noch 25 Jahre oder mehr davon entfernt. Doch ich bin mir sicher, dass ich herausfinden werde, wie ich es machen muss, wenn die Zeit kommt – und das gilt für uns alle.

Wenn Sie mehr über Entnahmestrategien im Ruhestand erfahren möchten, empfehle ich das Buch „How to Retire“ von Christine Benz. Es ist das umfassendste Buch über den Ruhestand, das ich je gelesen habe.

Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit und viel Erfolg beim Investieren!