Santa Claus Rally: Ursprung und Bedeutung

Das Phänomen der Santa Claus Rally ist eine historisch beobachtete Regelmäßigkeit an den US-amerikanischen Aktienmärkten, bei der diese während der letzten fünf Handelstage des Jahres und den ersten zwei Handelstagen des neuen Jahres tendenziell erfreuliche Ergebnisse zeigen. Im Durchschnitt liegt der Gewinn in diesem sieben Tage währenden Zeitraum bei etwa 1,3 %.

Mit der Zeit, insbesondere aufgrund der optimistischen Stimmung, hat sich die Santa Claus Rally in ihrer Dauer und Steigerung ausgeweitet. Heute beginnt die Rally bereits am 25. November und reicht bis zum Jahresende. Während dieser moderneren Variante liegt die durchschnittliche Rendite des S&P 500 sogar bei 2,6 %.

Die Ursprünge der Santa Claus Rally wurden in den 1970er Jahren von Yale Hirsch, dem Schöpfer des Stock Trader's Almanac, populär gemacht. Hirsch beobachtete diese wiederkehrenden Muster der Marktstärke während der Feiertage und gab dem Ganzen den Namen „Santa Claus Rally“.

Obwohl die genauen Ursprünge nicht auf ein einzelnes Ereignis zurückzuführen sind, wird dieses Phänomen seit Jahrzehnten anerkannt und in den Finanzmärkten eingehend untersucht.

Die Santa Claus Rally umfasst typischerweise die letzten fünf Handelstage des Kalenderjahres und die ersten zwei Handelstage des neuen Jahres. Historisch gesehen weist der S&P 500 in diesem Zeitraum durchschnittliche Gewinne von etwa 1,3 % auf, was bemerkenswert höher ist als die durchschnittliche wöchentliche Performance im gesamten Jahr. Über 70 % der Zeit verzeichnen die Märkte während dieser Phase positive Renditen, ähnlich wie der S&P 500, der in einem gegebenen Jahr an 70 % der Handelstage im Plus schließt.

Es gibt mehrere Theorien, die versuchen zu erklären, warum die Santa Claus Rally stattfindet. Dazu gehören Optimismus und festliche Stimmung, steuerliche Überlegungen, niedrige Handelsvolumina, jährliche Bonuszahlungen, Portfolioanpassungen und Erwartungen für das neue Jahr.

Die vierte Quartalsstimmung an der Wall Street ist fast immer optimistisch. Während meiner Zeit bei Goldman Sachs und Credit Suisse begann die Diskussion über die Santa Claus Rally Mitte November. Das Jahresende brachte eine festliche Atmosphäre mit sich, und die Vorfreude auf die Weihnachtsboni stieg. Diese Boni konnten zwischen 20 % und 250 % unseres Grundgehalts betragen, was die gesamte Büroumgebung belebte.

Die Santa Claus Rally wird häufig als Indikator für die kurzfristige Marktentwicklung betrachtet. Scheitert die Rally, kann das auf eine bärische Stimmung oder breitere wirtschaftliche Sorgen hinweisen. Investoren, oft von Aberglauben beeinflusst, neigen dazu, auf Momentum, sowohl positiv als auch negativ, zu reagieren.

Obwohl die Santa Claus Rally im Laufe der Jahre im Allgemeinen stabil geblieben ist, ist ihre Vorhersagekraft insbesondere in volatilen Märkten weit entfernt von Gewissheit. Geopolitische Spannungen, unerwartete wirtschaftliche Daten oder Änderungen in der Geldpolitik der Federal Reserve können diese saisonale Regel schnell überlagern. Dennoch könnten einige kurzfristige Trader versucht sein, von der Rally zu profitieren.

Insgesamt bleibt die Santa Claus Rally ein faszinierendes und viel diskutiertes Phänomen, das die psychologischen und verhaltensbedingten Muster verdeutlicht, die die Marktbewegungen beeinflussen. Sie dient als Erinnerung daran, wie Tradition und Stimmung das Verhalten von Investoren, selbst in komplexen Finanzmärkten, prägen können. Es ist jedoch ratsam, sich nicht zu sehr von Emotionen leiten zu lassen und eine disziplinierte Anlagestrategie zu verfolgen, indem man mit verfügbarem Cashflow regelmäßig in den Markt investiert und eine langfristige Perspektive wahrt.