Trump's handelsbeleid en de val van de dollar

De waarde van de Amerikaanse dollar heeft de afgelopen maanden een scherpe en zorgwekkende daling doorgemaakt. Hoewel schommelingen in valuta niets nieuws zijn, is deze daling bijzonder significant. Wat nog verontrustender is, is dat dit probleem niet alleen de Verenigde Staten aangaat. Door de roekeloze handelsbeleid en politieke wraakzucht van Donald Trump, worden landen over de hele wereld in de gevolgen getrokken—en dat lijkt gewoon niet eerlijk.

Wat Gebeurt Er Met de Dollar?

Vlak voor de Amerikaanse verkiezingen van 2024 steeg de dollar, ondersteund door sterke economische groei en het vertrouwen van investeerders. De overwinning van Trump in november gaf het nog een extra impuls, omdat de markten hoopten dat zijn tweede termijn die impuls verder zou voortzetten. Velen dachten dat zijn voorgestelde tarieven de inflatie omhoog zouden drukken, waardoor de Amerikaanse Federal Reserve de rente hoog zou houden—traditioneel aantrekkelijk voor investeerders die meer willen verdienen met dollarbezit.

Maar die optimistische kijk was van korte duur.

Sinds het begin van 2025 is de dollar gekelderd, en het is niet slechts marktgeritsel. De dollarindex, die de sterkte van de valuta ten opzichte van een mandje andere valuta meet, is gedaald naar het laagste punt in drie jaar. Dit is meer dan volatiliteit—het is een symptoom van chaotisch beleid en afkalvende wereldwijde vertrouwen.

Wat Heeft de Daling Gevoed?

De zogenaamde "Bevrijdingsdag" tarieven van Trump—onderdeel van een brede protectionistische aanpak—schokten de wereldmarkten. Maar in plaats van vertrouwen te inspireren, veroorzaakten ze paniek. De details van deze tarieven zijn op zijn best vaag, vaak gepresenteerd met veel tamtam, alleen om later uitgesteld of teruggedraaid te worden, vooral met China. Het gebrek aan consistentie heeft bedrijven en investeerders in onzekerheid achtergelaten.

Zoals Jane Foley, hoofd FX-strategie bij Rabobank, opmerkt:

“Jarenlang heeft de markt het verhaal van deze Amerikaanse groei gekoesterd... plotseling dachten economen dat tarieven de VS in een recessie zouden duwen.”

Het resultaat? Een massale verkoopgolf van Amerikaanse aandelen, obligaties en de dollar zelf.

De Wereldwijde Gevolgen van Trump’s Keuzes

Het meest frustrerende? De rest van de wereld voelt de pijn van Trump’s binnenlandse blunders.

De Amerikaanse dollar is niet zomaar een andere valuta—het is de belangrijkste reservemunt van de wereld, in bezit van centrale banken en gebruikt in alles van handel tot internationale schulden. Ongeveer de helft van alle wereldwijde handel wordt in dollars uitgevoerd. Wanneer de dollar faalt, sleurt het de wereldeconomieën mee in de afgrond.

Een zwakkere dollar betekent dat Amerikaanse export goedkoper wordt, maar geïmporteerde goederen duurder zijn, vooral wanneer er tarieven bovenop worden gelegd. Landen die afhankelijk zijn van in dollar genoteerde grondstoffen zoals olie en gas, zien ook prijsstijgingen. Dit is vooral schadelijk voor opkomende markten, die vaak in dollars lenen, wat hun dwingt om schulden terug te betalen met zwakkere valuta.

Dit dynamiek creëert een vicieuze cirkel: instabiliteit in de VS creëert wereldwijde onzekerheid, wat de Amerikaanse markten verder onder druk zet. Het is een vicieuze cyclus, veroorzaakt door een president die meer gefocust is op het straffen van vijanden en het onder druk zetten van de Federal Reserve dan op het waarborgen van een lange termijn economische gezondheid.

Zelfs Trump heeft publieke aanvallen uitgevoerd op Fed-voorzitter Jerome Powell, hem “een grote verliezer” noemend en zijn verwijdering geëist. Dit heeft het marktf vertrouwen in de onafhankelijkheid van de Fed ondermijnd, wat, zoals Susannah Streeter van Hargreaves Lansdown opmerkt, cruciaal is: “De onafhankelijkheid van centrale banken wordt gezien als essentieel voor het waarborgen van lange termijn prijsstabiliteit, zodat beleidsmakers niet kwetsbaar zijn voor kortetermijn politieke druk.”

Waarom Dit Niet Alleen een Amerikaans Probleem Is

Voor de gemiddelde Amerikaan betekent een zwakkere dollar dat hun geld in het buitenland minder waard is. Maar voor de rest van de wereld zijn de gevolgen ernstiger. Van stijgende kosten voor essentiële importen tot schuldenlasten en inflatie, de wereldwijde economieën worden gedrukt door de schokken van een Amerikaanse regering die meer lijkt geïnteresseerd in chaos dan in stabiliteit.

Zelfs Trump’s supporters moeten zich afvragen hoe lang deze aanpak vol te houden is. Als de dollar blijft dalen, loopt de VS het risico zijn unieke status in de wereldfinanciering te verliezen—een status die lange tijd aan zijn politieke en economische betrouwbaarheid verbonden is geweest. Een Fed-functionaris heeft al gewaarschuwd dat Amerika zijn wereldwijde dominantie niet langer als vanzelfsprekend kan beschouwen.

Jane Foley gelooft dat de dollar in de komende weken weer wat terrein kan winnen door winstnemingen, maar zelfs zij geeft toe dat het onwaarschijnlijk is dat het zijn vroegere hoogtes zal terugkeren. De schade is aangericht—en de rest van de wereld vult de gaten op.

Conclusie - Een Wereld op de Rand

Trump’s economische wanbeheer schaadt niet alleen Amerika—het destabiliseert het wereldwijde financiële systeem. In zijn streven naar macht, heeft hij instellingen aangevallen, handelsbeleid gewapen en de delicate balans genegeerd die de internationale markten ondersteunt.

Het is al erg genoeg dat Amerikanen de gevolgen van zijn daden moeten ondergaan—maar het feit dat andere landen ook de prijs moeten betalen is niets minder dan schandalig. Als Trump deze weg blijft inslaan, zal niet alleen de dollar instorten—ook de geloofwaardigheid van de VS kan op het spel komen te staan.