Trumps Vermogen daalt door Wereldwijde Tarieven

Hoewel het invoeren van tarieven eenvoudig lijkt, kunnen de gevolgen verrassend zijn. Een recent voorbeeld is president Donald Trump, wiens vermogen binnen enkele dagen met maar liefst $500 miljoen daalde.

Vorige week begon Trump een wereldwijde handelsstrijd, wat een domino-effect creëerde dat veel mensen, waaronder hijzelf, raakte. Op 2 april, toen hij zijn uitgebreide tariefplan aankondigde, schatte Forbes zijn nettovermogen op $4,7 miljard. Minder dan een week later was dat gedaald naar ongeveer $4,2 miljard, mede door de daling van de waarde van zijn openbare aandelen en particuliere investeringen, die samen met de algehele markt kelderden.

De grootste klap voor Trumps vermogen kwam van zijn meest waardevolle bezit, de Trump Media and Technology Group, die in de laatste drie handelsdagen met 8% daalde, waardoor het op het laagste niveau sinds oktober kwam. Zijn belang, dat woensdag nog gewaardeerd werd op $2,2 miljard, is nu gedaald naar $2 miljard. Dit verlies van ongeveer $170 miljoen is nog maar het topje van de ijsberg.

Bovendien wordt geschat dat zijn commerciële vastgoedbeleggingen met ongeveer $90 miljoen zijn gedaald, ervan uitgaande dat ze vergelijkbare dalingen hebben ervaren als beursgenoteerde vastgoedbedrijven. Aandelen van Vornado Realty Trust—the onderneming die samenwerkt met Trump aan twee van zijn belangrijke panden, 1290 Avenue of the Americas in New York en 555 California Street in San Francisco—daalden met 14% van het moment van Trumps aankondiging tot het einde van maandag.

Een andere grote vastgoedfirma in New York, SL Green, zag zijn aandelen met 15% dalen. Nu wordt Trumps vastgoedportefeuille, die de Vornado-panden, Trump Tower en 40 Wall Street omvat, geschat op ongeveer $570 miljoen, een daling van $660 miljoen een week geleden.

Ook golfproperties ondervinden een waardedaling. Veel van de apparatuur en kleding die in pro shops worden verkocht, zijn geïmporteerd. De echte zorg voor Trumps investeringen is echter de mogelijkheid van budgetkortingen. Leden van de club kunnen beginnen met het verminderen van extravagante evenementen zoals bruiloften, fijn dineren of zelfs hun lidmaatschappen. "Wanneer een recessie toeslaat, kan je partner je vragen: 'Wat doen we met dit dure clublidmaatschap?'" zo vertelt een expert uit de sector.

Er zijn geen beursgenoteerde bedrijven die een vergelijkbare collectie golfclubs als Trump hebben, maar soortgelijke bedrijven staan voor uitdagingen. Aandelen van luxe vrijetijdsbedrijven, zoals Vail Resorts en Soho House, zijn sinds woensdag met meer dan 15% gedaald. Topgolf Callaway Brands, dat golfclubs produceert en locaties beheert, heeft ook een daling van 15% gezien. Als Trumps golfbanen een vergelijkbare daling zouden ervaren, zou dat zijn nettovermogen met nog eens $70 miljoen kunnen verlagen.

De horecasector maakt het ook niet beter. Trumps grootste bezit is Trump National Doral, een resort met 643 kamers in Miami, waar LIV Golf, gelinkt aan Saoedische belangen, onlangs een evenement heeft gehouden. Het persbericht van het Witte Huis benadrukt dat de president zich meer richt op het land dan op zijn zakelijke belangen.

"President Trump heeft tarieven opgelegd aan landen die al jarenlang profiteren van ons, om een betere toekomst voor Amerikanen te waarborgen," aldus woordvoerder Taylor Rogers. "Zijn bezittingen zijn ondergebracht in een trust die door zijn kinderen wordt beheerd, terwijl hij onvermoeibaar werkt om het land naar economische succes te leiden." Behalve Doral bezit Trump nog verschillende hotel-condo units in Chicago en Las Vegas. Als de waarde van zijn bezittingen met ongeveer 16% daalt, zou hij nog eens $65 miljoen kunnen verliezen. Zijn kleinere licentie- en managementbedrijf zou mogelijk ook nog eens $15 miljoen kunnen verliezen.

Daarnaast heeft de residentiële vastgoedmarkt een aanzienlijke daling doorgemaakt, waarbij aandelen van vier beursgenoteerde woningbouwbedrijven gemiddeld met 13% gedaald zijn. Trump beschikt over talrijke units in gebouwen die hij jaren geleden heeft ontwikkeld. Als hij enkele van deze units zou verkopen, zou zijn nettovermogen met ongeveer $20 miljoen kunnen dalen. Zijn meest waardevolle activa zijn waarschijnlijk zijn hoogstaande panden, zoals de penthouse in Trump Tower en Mar-a-Lago. Dana Koch, een luxe vastgoedagent in Palm Beach, merkt op dat deze types activa opereren in een andere markt dan beursgenoteerde aandelen: "Dit is nog schaarser." Als die gewaardeerde eigendommen slechts 5% in waarde zouden dalen, wat de helft is van de bredere marktverlies, zou Trump nog eens $32 miljoen verliezen.

Normaal gesproken biedt cash enige verlichting tijdens moeilijke tijden. Volgens Trumps meest recente financiële rapport heeft hij een mix van obligaties en enkele aandelenbeleggingen, waaronder een belang in het privé-kredietbedrijf Blue Owl Capital ter waarde van tussen de $5 en $25 miljoen, dat sinds woensdag met 22% is gedaald. Na het indienen van dat rapport in augustus profiteerde Trump van twee aanzienlijke cryptocurrency-ondernemingen. De eerste was World Liberty Financial, dat beweerde een “financiële revolutie” te initiëren en bijna $400 miljoen heeft geleid naar Trump en zijn familie. De tweede was de verkoop van de $TRUMP-munt, die waarschijnlijk nog eens $175 miljoen heeft opgeleverd voor belastingen.

De uitdaging voor de president is dat hij mogelijk een deel van die opbrengsten in cryptocurrencies heeft geïnvesteerd, die bekend staan om hun volatiliteit. Eric Trump, zijn zoon, heeft publiekelijk Ether gesteund in februari, waarbij hij zijn Twitter-volgers aanmoedigde dat het "een geweldig moment was om $ETH toe te voegen." Sindsdien is de waarde met 45% gedaald, met een daling van 18% na Donald Trumps aankondiging over de tarieven. Als de geschatte netto-opbrengst van de president van $350 miljoen met de helft van de daling van Ether zou afnemen, zou hij nog eens $32 miljoen verliezen.

Al met al lijkt het erop dat Trumps verliezen van zijn particuliere activa groter zijn dan die van zijn beursgenoteerde aandelen. De grootste uitdaging die hij onder ogen ziet, is niet de directe tarieven op de producten die hij importeert, vooral gezien zijn bedrijven niet veel handelen in fysieke goederen. Het is eerder het dalende vertrouwen van investeerders wereldwijd. Beslissingen over luxe vastgoed, dure clubleden en trendy meme-aandelen worden vaak bepaald door emoties in plaats van rationeel denken. Hoe meer onzekerheid Trump in de wereldeconomie brengt, hoe meer zijn nettovermogen waarschijnlijk zal afnemen.