Mijn favoriete investeringsschrijfsels van 2024

Met het jaar 2024 dat bijna ten einde loopt, is het weer tijd voor mijn jaarlijkse traditie: het verzamelen van mijn favoriete investeringsartikelen van het jaar. Deze traditie begon ik in 2017 en heb ik sindsdien elk jaar voortgezet.

2024 bleek een voortzetting van de bullmarkt te zijn, een ontwikkeling die velen niet zagen aankomen.

Hier zijn mijn favoriete investeringsschrijfsels van 2024:

Het is zeldzaam dat iemand met een nieuwe financiële regel komt als het gaat om geld uitgeven, maar Katie Gatti Tassin heeft hier de spijker op de kop geslagen. Terwijl veel andere uitgavenregels zich op inkomen richten, draait Katie's aanpak om activa. Door je uitgaven te koppelen aan je activa, maak je je uitgaven niet afhankelijk van iets zo wisselvalligs als inkomen, en dat laat je toe je financiële vooruitgang beter in te schatten. Lees haar artikel en ontdek haar regel zelf.

Misschien is het moeilijk te geloven, maar op 5 augustus 2024 vond er een enorme verkoopgolf plaats. De VIX bereikte een niveau van 65, het hoogste sinds maart 2020, en de wereld begon zich te panikeren. Temidden van de chaos had Michael Batnick de perfecte boodschap om verontruste investeerders gerust te stellen. Het schrijven over financiële markten op goede dagen is eenvoudig, maar op slechte dagen schrijven is wat de goede schrijvers van de grootse scheidt. Als je wilt leren om kalm en beheerst te schrijven, is dit de perfecte les.

Je zou denken dat het bijna onmogelijk is om iets nieuws te zeggen over het idee van geluk versus vaardigheid, maar Morgan Housel doet precies dat. Dit stuk is een prima voorbeeld van hoe een veelbesproken onderwerp opnieuw kan worden onderzocht en geanalyseerd. Dus, de volgende keer dat je probeert te achterhalen of een resultaat gebaseerd is op geluk of vaardigheid, vraag jezelf dan af: is het herhaalbaar?

- Notities over risicokapitaal (Deel I, Deel II, Deel III, Deel IV) (Carl Joseph-Black)
Kortom, ik heb nooit eerder een meer-delige serie in mijn jaarlijkse roundup opgenomen, maar dit jaar maak ik een uitzondering. Carl Joseph-Black, een advocaat die uitsluitend met startups werkt aan juridische vraagstukken, heeft zijn wijsheid samengebracht in deze zeer leesbare vierdelige serie over risicokapitaal. Deel I gaat over de belangrijkste spelers in VC, Deel II behandelt fondsenwervingsstrategieën, Deel III gaat over belangrijke metrics, en Deel IV geeft enkele afsluitende gedachten. Voor deze inzichten moet je je inschrijven voor zijn nieuwsbrief (die gratis is), maar hij is het absoluut waard.

Kyla Scanlon heeft zich al bewezen als de econoom voor Generatie Z en wordt snel de stem van rede bij economische beleidskwesties. Ik vond dit stuk geweldig, omdat ze op een grondige manier de ingewikkelde en vaak politieke kwestie van de huisvesting in de VS aanpakt. Woningbezit is de belangrijkste activaklasse voor de gemiddelde Amerikaan, en Scanlon doet uitstekend werk in het onderzoeken van de nuances hier. Als je een completer beeld wilt van de Amerikaanse woningmarkt, waarom er een crisis is, maar ook waarom er redenen zijn om hoopvol te zijn, mis dit dan niet.

Ik geef toe, soms ben ik dol op lijstjes, vooral als ze gebaseerd zijn op tientallen jaren persoonlijke ervaring. En in dit stuk levert Ben Carlson. Hoewel er veel diepgaande investeringswaarheden op deze lijst staan, was mijn favoriet: “Rijke mensen haten het om belastingen te betalen meer dan dat ze genieten van het verdienen van meer geld.” Als je enkele lessen over geldbeheer wilt leren van een van de beste schrijvers in onze industrie, lees dan dit stuk.

In 2024 ontdekte ik het werk van Michael Cembalest bij J.P. Morgan, en sindsdien ben ik dol op zijn schrijfstijl. Cembalest is een geweldige schrijver en onderzoeker die actuele kwesties op een diepgaande manier onderzoekt via zijn nieuwsbrief, Eye on the Market. In dit stuk onderzoekt hij de historische onderperformance van small caps en vraag of ze "goedkoop" zijn in vergelijking met de geschiedenis. Het artikel zit vol met inzichtelijke grafieken en nog betere commentaren; dit wil je zeker niet missen.

In dezelfde lijn als Cembalest doet Tomas Pueyo zijn huiswerk. In dit stuk legt Pueyo uit waarom hij, op basis van huidige trends, geen plannen heeft om in onroerend goed te investeren. Hoewel je het misschien niet met alles eens bent wat hij zegt, maakt hij een overtuigende, goed onderzochte zaak waarom onroerend goed misschien niet meer de investeringsactivaklasse is die het ooit was. Persoonlijk ben ik bevooroordeeld tegen onroerend goed vanwege mijn ervaringen in 2007-2008, maar desondanks is dit artikel een must-read.

Dit was Callie Cox’s eerste post op OptimistiCallie, en wat een geweldige start. In een wereld waar investeerders (ikzelf inbegrepen) blij zijn met 5% rendement op hun cash, maakt Cox de zaak dat investeerders te veel cash aanhouden. En met de S&P 500 die dit jaar met 27% is gestegen, kon haar timing niet beter zijn. Hoewel de rente vandaag hoger is dan historisch gezien, zouden investeerders wijs zijn om Cox’s waarschuwing in de komende jaren in overweging te nemen.

Jared Dillian is een geweldige schrijver die alles wat hij schrijft weet te vermaken. Hoewel ik nooit een groot fan van de FIRE-beweging ben geweest, genoot ik van Dillian’s innovatieve benadering van dit onderwerp. Wil je begrijpen waarom werken niet minachtend moet worden bekeken en waar de FIRE-beweging het bij het verkeerde eind heeft? Dit is het artikel voor jou.

Ik was onder de indruk van dit stuk van Jason Zweig over waarom het net zo belangrijk kan zijn met wie je investeert als wat je investeert. Zweig’s artikel bespreekt hoe het gedrag van een fonds zijn rendement kan beïnvloeden. Zijn belangrijkste voorbeeld is Cathie Wood’s ARK Innovation ETF, waar hoge vraag van investeerders leidde tot meer aankopen van kleinere, minder liquide aandelen in het fonds. Dit resulteerde in betere rendementen en nog meer vraag, in een vicieuze cirkel van ‘zelfopgeblazen rendement’. Dit stuk benadrukt het belang van met wie je investeert en hoe hun acties je vermogen kunnen beïnvloeden.

Ik hou van artikelen waarvan ik weet dat niemand anders ze had kunnen schrijven dan de auteur. Dit is zo’n geval. Josh injecteert zijn persoonlijkheid en individuele ervaring in alles wat hij schrijft, maar in dit stuk is dat nog meer waar. Een combinatie van onderzoek en historische terugblik, dit stuk legt prachtig uit hoe hogere rentevoeten investeerders hebben beïnvloed en wat dit kan betekenen voor 2025 en verder.

Hoewel het geen specifiek investeringsartikel is, is dit stuk zeer relevant voor de AI-gedreven bullmarkt waarin we ons momenteel bevinden. Ben Hunt doet geweldig werk om zowel de potentiele kracht van AI als de invloed op de mensheid te illustreren. Als je gelooft dat 2024 het jaar was van Nvidia, GPU’s en LLM’s, dan wil je dit artikel over de toekomst van deze technologieën in 2025 en daarna zeker niet missen.

Stel je voor dat je gediagnosticeerd werd met een agressieve vorm van kanker en je niet wist hoe lang je nog te leven had. Helaas werd dit in 2024 de realiteit voor Jonathan Clements, een van mijn favoriete financiële schrijvers. In dit stuk bespreekt Clements zijn situatie, waar hij dankbaar voor is, en laat hij zien hoe onbeduidend geld op het eind blijkt te zijn. Ik ben altijd een fan geweest van Clements’ schrijven, vooral van zijn boek 'How to Think About Money', en dit stuk is daar geen uitzondering. Ik wens je het allerbeste, Jonathan.

Ik hoop dat je hebt genoten van deze jaarlijkse review.

Gelukkig investeren en bedankt voor het lezen!

Als je deze post leuk vond, overweeg dan om je aan te melden voor mijn nieuwsbrief.

Dit is post 428. Alle code die ik heb die gerelateerd is aan deze post kun je hier vinden met dezelfde nummering: https://github.com/nmaggiulli/of-dollars-and-data