Het Santa Claus Rally Fenomeen Ontdekt

Het Santa Claus Rally Fenomeen is een controversieel fenomeen op de aandelenmarkt, waarbij de aandelenmarkten in de VS historisch gezien beter presteren tijdens de laatste vijf handelsdagen van het jaar en de eerste twee handelsdagen van het nieuwe jaar. Gemiddeld gezien ligt de winst in deze zeven dagen rond de 1,3%.

In de loop der jaren, vooral door optimistische verwachtingen, is het Santa Claus Rally uitgebreid zowel in duur als opwaartse bewegingen. Tegenwoordig begint deze rally al op 25 november en duurt tot het einde van het jaar. In deze moderne versie van het Santa Claus Rally is het gemiddelde rendement van de S&P 500 zelfs verdubbeld tot 2,6%.

Oorsprong van het Santa Claus Rally
De term werd in de jaren '70 populair gemaakt door Yale Hirsch, de maker van de Stock Trader's Almanac. Hirsch merkte deze terugkerende patronen van marktsterkte tijdens het vakantieseizoen op en noemde het het 'Santa Claus Rally'. Hoewel de exacte oorsprong niet aan een enkele gebeurtenis is toegeschreven, is het fenomeen al decennia erkend en uitgebreid bestudeerd in de financiële markten.

Historische Trends van het Santa Claus Rally
- Tijdsgroep: De rally beslaat doorgaans de laatste vijf handelsdagen van het kalenderjaar en de eerste twee handelsdagen van het nieuwe jaar.
- Prestaties: Historisch gezien heeft de S&P 500 gemiddelde winsten van ongeveer 1,3% tijdens deze zeven dagen, wat aanzienlijk hoger is dan de gemiddelde wekelijkse prestaties gedurende het jaar.
- Frequentie: In meer dan 70% van de gevallen hebben de markten positieve resultaten geboekt in deze periode. Dit is vergelijkbaar met hoe de S&P 500 in een gegeven jaar 70% van de tijd positief afsluit.

Theorieën Achter het Santa Claus Rally
Er zijn verschillende theorieën die proberen te verklaren waarom het Santa Claus Rally plaatsvindt:
- Optimisme en Feeststemming: De vakantieperiode stimuleert vaak een gevoel van optimisme onder investeerders, wat leidt tot toenemende koopactiviteit.
- Belastingoverwegingen: Sommige investeerders verkopen verlieslatende posities voor het jaar eindigt om belastingverliezen te realiseren, gevolgd door herinvesteringen op de markt. Deze verkopen moeten echter meestal in oktober plaatsvinden voor een grotere kans op het Santa Claus Rally.
- Lage Handelsvolume: Met veel institutionele investeerders en handelaren op vakantie, kunnen particuliere investeerders een grotere invloed op de markt uitoefenen, vaak met een opwaartse tendens als gevolg.
- Eindejaarsbonussen: De instroom van eindejaarsbonussen kan leiden tot verhoogde investeringsactiviteit.
- Portefeuille-herschikking: Fondsenbeheerders kunnen hun portefeuilles aanpassen om de prestatienormen aan het einde van het jaar te verbeteren, wat bijdraagt aan de marktwinsten.
- Verwachtingen voor het Nieuwe Jaar: Investeerders positioneren zich voor een sterke start van het nieuwe jaar, wat bijdraagt aan de rally.

Wall Street is Bijna Altijd Optimistisch in het Vierde Kwartaal
Toen ik werkte op Wall Street bij Goldman Sachs en Credit Suisse, begon het gesprek over de Santa Claus Rally in het midden van november. Naarmate het jaar eindigde, steeg de feeststemming en de anticipatie op eindejaarsbonussen. Deze bonussen varieerden vaak van 20% tot 250% van ons basissalaris, wat voor een merkbare opwinding zorgde in het kantoor.

De periode van november tot februari was misschien wel de beste tijd om als investeringsbankier of Wall Street trader te werken. De werkdruk nam af, vakantiefeesten waren volop aan de gang, en de forse bonuschecks maakten het nog waardevoller. Het was een tijd om het harde werk van het jaar te vieren.

Naarmate de bonuschecks eind februari binnenkwamen, sprongen hongerige werknemers vaak naar een concurrerend bedrijf voor een hoger gegarandeerd loon. Ik betreur het enigszins dat ik deze kans niet heb gegrepen. Ik was elf jaar loyaal aan Credit Suisse en weigerde een aanbod van een nieuwe bank in New York die me een tweejarige garantie voor veel meer geld bood.

Voor diegenen met een fulltime baan, koester het vierde kwartaal! Zodra je met pensioen gaat, mis je het luxegevoel van het ontvangen van je volledige salaris terwijl je het rustig aan doet, wat je ROE verhoogt. Het is net als op ouderschapsverlof zijn terwijl je nog steeds je volle salaris verdient. Oh, wat had ik die voordelen graag moeten genieten toen ik nog werkte!

De Betekenis van het Santa Claus Rally
Het Santa Claus Rally wordt vaak gezien als een maatstaaf voor de kortetermijnmarktsentiment. Wanneer de rally uitblijft, kan dit een bearish sentiment of bredere economische zorgen voor het komende jaar signaleren. Investeerders, vaak beïnvloed door bijgeloof, handelen op momentum—of dat nu positief of negatief is.

Negatief momentum op de aandelenmarkt houdt vaak aan totdat een significante katalysator het sentiment verandert. Evenzo kan positief momentum aanhouden, vooral wanneer de onzekerheid over de toekomst afneemt, wat een feedbackloop creëert die verdere winsten aandrijft.

Bijvoorbeeld, markten stijgen soms na de verkiezing van een nieuwe president, wat bijdraagt aan het bestaande momentum en een eindejaars Santa Claus Rally op gang brengt. De S&P 500 heeft meestal goed gepresteerd onder het Biden/Harris bestuur, met uitzondering van de berenmarkt in 2022. Vooruitkijkend, met de terugkeer van Donald Trump in functie, is er optimisme verbonden aan zijn beleid dat lagere belastingen en verminderde regulering bevordert—beide factoren die de bedrijfswinsten en aandelenprijzen kunnen stimuleren.

Als Harris had gewonnen, zou de aandelenmarktdynamiek waarschijnlijk zijn voortgezet, aangezien haar overwinning de onzekerheid over de volgende vier jaar zou hebben weggenomen. Haar beleid zou waarschijnlijk vergelijkbaar zijn geweest met dat van Biden, mogelijk met een meer gematigde benadering.

Investeer voor de Lange Termijn
Hoewel het Santa Claus Rally over het algemeen in de tijd is gebleven, zijn de voorspellende mogelijkheden verre van zeker, vooral in volatiele markten. Evenementen zoals geopolitieke spanningen, onverwachte economische gegevens of wijzigingen in het beleid van de Federal Reserve kunnen deze seizoensgebonden trend gemakkelijk overschaduwen. Desondanks kunnen sommige korte termijn handelaren geneigd zijn om te profiteren van de rally en proberen intra-day handel te drijven tijdens deze periode.

Het Santa Claus Rally blijft een fascinerend en veelbesproken fenomeen, dat de psychologische en gedragsmatige patronen onderstreept die de marktdynamiek beïnvloeden. Het herinnert ons eraan hoe traditie en sentiment het gedrag van investeerders kunnen aansteken, zelfs in verfijnde financiële markten.

Dat gezegd zijnde, te emotioneel worden in welke richting dan ook is zelden voordelig voor investeerders. De beste aanpak is om discipline te blijven behouden—dollar-cost averaging in de markt met je beschikbare cashflow en een lange termijn investeringsperspectief handhaven. Na verloop van tijd blijkt consistentie vaak innovatievere seizoensgebonden trends te overtreffen.

Lezers, wat denken jullie over de kansen op een Santa Claus Rally dit jaar, gezien de sterke prestaties van de S&P 500 tot nu toe? Hebben jullie extra handel of eindejaarsherstructurering die een bijdrage kan leveren aan de marktdynamiek?